La economía nacional registró una capacidad de financiación frente al resto del mundo de 11.374 millones de euros en el primer trimestre, lo que representó un 2,7% del Producto Interior Bruto (PIB) de dicho periodo y una disminución de 1.025 millones respecto al mismo trimestre del año anterior.
Esta reducción se explica por un mayor saldo de intercambios exteriores de bienes y servicios, que se ha visto compensado con la evolución de las rentas y transferencias corrientes, lo que proporcionó un saldo de operaciones corrientes con el exterior inferior al del mismo trimestre del año anterior.
Unidades: millones de euros
Unidades: millones de euros
Si se eliminan los efectos estacionales y de calendario, la capacidad de financiación de la economía nacional se situó en el 3,4% del PIB, lo que supuso una décima menos que en el trimestre anterior.
La renta nacional bruta aumentó un 6,3% en el primer trimestre respecto al mismo periodo de 2025, debido tanto al incremento de la remuneración de los asalariados residentes, como, en menor medida, al crecimiento del excedente bruto de explotación.
Por su parte, el montante devengado de impuestos sobre la producción y las importaciones, netos de subvenciones, aumentó un 4,6%, mientras que las rentas de la propiedad con el resto del mundo presentaron un saldo menos negativo.
Si se tiene en cuenta el mayor saldo negativo de transferencias corrientes con el resto del mundo se obtiene que la renta nacional disponible bruta creció un 5,4%.
Unidades: millones de euros y tasas en porcentaje
Si se eliminan los efectos estacionales y de calendario, la renta nacional bruta y la renta nacional disponible bruta crecieron un 0,6% y un 0,5%, respectivamente, respecto al cuarto trimestre de 2025.
El valor añadido bruto generado por el sector Hogares aumentó un 6,9% interanual este trimestre y el excedente de explotación y renta mixta bruta un 6,9%. Por su parte, la renta disponible bruta creció un 5,1% y el gasto en consumo final de los hogares un 6,1%.
La tasa de ahorro de los Hogares se situó en el 4,1% de su renta disponible bruta, frente al 4,9% del mismo trimestre del año anterior.
De esta forma, y una vez tenido en cuenta el saldo de transferencias de capital del sector, los Hogares registraron una necesidad de financiación de 9.905 millones de euros (frente a los 7.007 millones de necesidad de financiación estimados para el mismo trimestre de 2025).
Si eliminamos los efectos estacionales y de calendario, la tasa de ahorro del sector disminuyó seis décimas respecto al trimestre anterior y se situó en el 11,3%.
Porcentaje sobre la Renta Disponible Bruta trimestral
Corregido de efectos estacionales y de calendario
El valor añadido bruto generado por las Sociedades no Financieras se incrementó un 6,7% en el primer trimestre respecto al mismo periodo de 2025 y el excedente bruto de explotación del sector aumentó un 5,1%.
Si eliminamos los efectos estacionales y de calendario, la participación del excedente bruto del sector en su valor añadido fue del 37,9%, una décima menos que en el trimestre anterior.
Por su parte, la renta disponible de las Sociedades no Financieras aumentó un 4,0%.
Esta renta disponible, junto a su saldo de transferencias de capital, fue suficiente para financiar el volumen de inversión del sector, que ascendió a 53.213 millones (un 4,6% más que en el mismo trimestre del año anterior) y generó una capacidad de financiación de 12.248 millones en este trimestre.
La renta disponible bruta de las Administraciones Públicas aumentó un 7,4% en el primer trimestre respecto al mismo periodo de 2025 y el gasto en consumo final un 6,2%.
Por su parte, la inversión creció un 8,7%, con lo que el sector presentó una necesidad de financiación de 6.430 millones de euros, frente a la necesidad de 6.404 millones del mismo trimestre del año anterior.
Porcentaje sobre el Producto Interior Bruto trimestral
Corregido de efectos estacionales y de calendario
El valor añadido bruto de las Instituciones Financieras aumentó un 0,3% en tasa interanual este trimestre. El excedente de explotación bruto se redujo un 1,4%.
La renta disponible bruta del sector creció un 3,6% respecto al mismo trimestre de 2025.
La inversión de las Instituciones Financieras se cifró en 17 millones de euros (en el mismo trimestre del año anterior fue de 913 millones). Como resultado de lo anterior, estas instituciones presentaron una capacidad de financiación de 15.461 millones de euros este trimestre, frente a los 13.923 del mismo periodo del año anterior.
El INE ha actualizado hoy los datos ajustados de estacionalidad y calendario de las CTNFSI desde el primer trimestre de 2025. Todos los resultados de esta operación están disponibles en INEbase.
El objetivo de las Cuentas Trimestrales no Financieras de los Sectores Institucionales (CTNFSI) es describir las relaciones económicas entre las unidades institucionales que forman la economía nacional (hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los Hogares, Sociedades no Financieras, Instituciones Financieras y Administraciones Públicas) y entre aquellas y el resto del mundo en una serie ordenada de cuentas que describe cada una de las fases del proceso económico (producción y generación de renta, distribución y redistribución, consumo final, ahorro y acumulación de activos). Se elaboran de acuerdo al marco conceptual y normativo establecido por el Sistema Europeo de Cuentas Nacionales y Regionales (SEC 2010), aprobado por el Reglamento (UE) 549/2013, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 21 de mayo.
Los resultados se publican en torno a 90 días después de finalizado el trimestre de referencia (t+90 días, siendo t el trimestre de referencia), de forma simultánea a los principales agregados de la economía nacional que ofrece la Contabilidad Nacional Trimestral de España, ofreciéndose una visión completa e integrada de la evolución económica del trimestre.
Ambas operaciones se elaboran contando con toda la información disponible en dicho momento. En particular, incorporan la información trimestral de la Balanza de Pagos que el Banco de España hace pública en torno a t+85 días, y de las Cuentas Trimestrales de las Administraciones Públicas, difundidas por la Intervención General de la Administración de Estado en torno a t+90 días.
Las CTNFSI se presentan tanto en forma de cuentas económicas integradas y detalladas, como en serie de resultados de las operaciones y saldos contables de los sectores institucionales y de la economía nacional. Se difunden además las series ajustadas de estacionalidad y calendario de los principales saldos de la economía nacional, de los flujos agregados con el resto del mundo y de las operaciones y saldos más relevantes para el análisis de los sectores Sociedades no Financieras, Administraciones Públicas y Hogares, en línea con los requerimientos de información del SEC 2010.
Más información en la metodología y el informe metodológico estandarizado.
Las estadísticas del INE se elaboran de acuerdo con el Código de Buenas Prácticas de las Estadísticas Europeas. Más información en Calidad en el INE y Código de Buenas Prácticas.
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